2017-2018年上半年毛鸡饲养成本多在6.00-7.00元/公斤，而2019年毛鸡饲养成本已高达7.00-9.00元/公斤，是什么原因导致饲养成本大幅上行？未来肉鸡饲养成本还能否有下滑可能？下面我们来深入分析下。

   2019年大肉食饲料成本明显增加

      2018-2019年大肉食毛鸡养殖成本变化较大，2018年1-9月大肉食毛鸡养殖成本较低，且波动较小，多在6.00-7.00元/公斤，而2018年9月开始至今大肉食毛鸡养殖成本波动幅度增大，毛鸡养殖成本多在7.00-9.00元/公斤，而导致大肉食毛鸡饲养成本变化较大的主要是鸡苗价格的大起大落以及饲料价格的涨跌导致的。

      鸡苗方面：受鸡苗供应减少以及毛鸡价格长期上行影响，2018年9月至今鸡苗价格多数处于6.00-8.00元/羽的高位状态。近一年来，鸡苗均价高达7.05元/羽，而2017年9月至2018年8月鸡苗均价仅在2.73元/羽，同比涨幅高达158.24%。我们可以看出近一年毛鸡饲养成本的增加，很大一部分是因为鸡苗价格的走高造成的。

      饲料方面：由图3可以看出，肉鸡饲料价格从2018年8月开启下滑通道，饲料价格由3232元/吨开始下滑，至2019年4月饲料价格已跌至2800元/吨，部分地区饲料价格甚至低至2700元/吨。饲料价格在4-5月低位盘整后，开始震荡上行。肉鸡饲料价格从2019年的5月初2840元/吨开始走高，至9月上旬饲料价格已上行至3000元/吨左右，养殖户饲料每只大肉食毛鸡需多支出0.64-1.20元。

      后期肉鸡饲养成本或居高不下

      正常情况下，饲料成本占肉鸡养殖成本的70%-80%，但由于2019年鸡苗价格的强势走高，导致鸡苗支出一度占到毛鸡饲养成本的40%。

      饲料价格或高位盘整

      玉米走低：新玉米逐渐上市销售，业者心态欠佳，市场供应整体趋向宽松，拍卖底价支撑力减弱，玉米价格以缓和走低为主。10月中旬以前，东北产区新粮尚处于收割阶段，下游采购需求不旺，陈粮价格以温和走低为主，10月下旬随着新粮逐渐脱粒销售，价格跌速加快。

      豆粕上调：临近国庆，国内部分油厂将陆续停机，但下游成交平稳，导致库存变化不大。国庆期间企业停机，一定程度上影响供应。而中美贸易局势动荡，达成协议的可能性不大，基本面对价格偏向利好，预计10月豆粕价格或仍有上行可能。

      鸡苗预测：

      短期内毛鸡供应量减少，而市场需求不足，肉鸡市场供需两淡，鸡价稳中走低，但降幅有限。受毛鸡价格微降影响，小型孵化场鸡苗价格或走低，但大型孵化场鸡苗价格或维持高位运行状态。

      综上所述，短期内饲料价格继续高位盘整，鸡苗降幅有限，大肉食毛鸡饲养成本依旧居高不下。以当前饲料、鸡苗价格核算，毛鸡出栏时，成本高达4.80-4.90元/斤，考虑到后市场行情，卓创资讯预计届时毛鸡出栏盈利空间或有限。

四季度鸡肉价格有望重回强势

      9月23日A股中的养鸡概念股大跌，Wind鸡概念指数跌幅居于首位。市场人士目前对于该板块前景展望出现分歧，虽然有悲观观点认为鸡肉股仍未“见底”，但更多乐观观点认为，禽产业链仍将保持高景气度，目前部分绩优股反而暗现**机会。

　　方正证券分析师程一胜指出，随着鸡价接近新高，持续推荐鸡肉板块投资机会。**新周度价格显示，白鸡方面，父母代鸡苗，综合售价环比下降1元至66元/套；商品代鸡苗，主产区价格上涨0.85元至10元/羽；毛鸡，主产区价格上涨1毛至5.23元/斤；鸡肉，综合售价每吨上涨225元至12809元/吨。

　　华泰期货在**新研究报告中指出，从3-7月份雏鸡的补栏数量上来看，累计补栏量约4.6亿羽，累计同比增幅为13.58%。

　　目前有业内人士开始不断警示养鸡股风险，但也有不少机构仍看好鸡肉板块前景，特别是长期投资前景。乐观观点强调，投资者需要关注业绩较好的养鸡股，规避业绩和盈利前景欠佳的标的。

　　东北证券分析师李瑶指出，鸡苗、毛鸡价格继续上涨，鸡苗价格逼近前期高点，为鸡肉板块带来长线投资机会。上周（9月16日-9月20日）山东地区鸡苗周均价10.10元/羽，周环比上涨14.77%，同比上涨113.98%。上周肉毛鸡周均价5.23元/斤，周环比上涨5.55%，同比上涨30.88%。鸡苗、毛鸡价格继续上涨，鸡苗价格逼近五月份价格高点。由于目前补栏鸡苗对应出栏时间为十月中旬，鸡苗价格重启上涨。受假期补库存影响，鸡产品价格有望继续上涨。

　　李瑶预计，今年祖代引种量将高于2018年，但从白羽鸡生长周期推算2019年11月前商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态，法国复关对年内白羽鸡市场影响有限。

　　光大证券分析师刘晓波指出，猪肉价格上涨推动鸡肉产业链传导，理论上，商品代鸡苗仍有上行空间。当前肉类整体供需缺口，导致鸡肉价格易涨难跌。以此来看，禽产业链仍将保持高景气度。根据测算，当前部分主要苗种企业单月盈利在2亿-2.2亿元，苗价每上涨1元将增加利润3亿元。禽产业公司今年有望量价齐升，业绩确定性更强。

　　财富证券在**新报告中指出，经历6月份的需求下滑、补栏减少后，白羽肉鸡产业链环节逐步迎来修复。从行业供给端看，2019年下半年商品代鸡供给仍受到2018年4-9月份引种短缺影响，预计下半年商品代鸡整体供给仍处于偏紧状态，伴随着三、四季度鸡肉消费旺季的到来，鸡价有望重回强势。